多公司1元甩卖亏损资产是否有陷阱？

临近年底，在保壳和避免“戴帽”压力下，ST慧球、*ST沈机、宝馨科技等多家公司1元甩卖亏损资产。12月19日晚间，银鸽投资公告称，因公司1元转让子公司四川银鸽事项，引发上交所对其交易动机的问询。上市公司年末突击甩卖资产的行为受到了监管层的重点关注，不少公司在发布公告后就收到了交易所的“闪电”问询。

1元甩卖资产频现

根据银鸽投资此前公告，公司拟将亏损子公司四川银鸽73.81%股权转让给银鸽集团，转让价格为1元。12月16日，银鸽投资再次公告称，控股股东为解决同业竞争问题，拟将四川银鸽的日常经营管理以36万元/年的价格委托给银鸽投资行使。也就是说，银鸽投资将摇身一变，成为前控股子公司的“职业经理人”。

银鸽投资2016年归属母公司股东的净利润为-3.99亿元，今年前三季度盈利仅有1624.96万元，而四川银鸽1-8月亏损1.08亿元，若2017年公司净利润仍亏损，则公司在下一年有披星戴帽的风险。在向控股股东出售资产又委托管理后，银鸽投资表示，上市公司对四川银鸽受托管理期间的盈亏不承担责任，受托管理的四川银鸽不纳入银鸽投资合并报表范围。

临近年底，ST慧球、*ST沈机、宝馨科技等多家公司1元甩卖亏损资产。虽然资产1元甩卖，但是不少公司却表示将因此获利上千万元甚至数亿元。

12月6日晚间，ST慧球公告称，其拟作价1元，向沈阳华凌房地产有限公司出售全资孙公司辽原物业100%股权。ST慧球方面称，由于辽原物业受人工成本增加、物业费收取困难等多重因素的影响，近年来持续亏损，并且已经资不抵债。交易完成后，预计在ST慧球合并报表层面产生处置收益约1200万元。

10月28日，*ST沈机公告称，拟以1元的价格将子公司中捷机床有限公司100%股权、沈阳机床进出口有限责任公司100%股权等公司的全部资产、负债出售给控股股东沈阳机床（集团）有限责任公司。公司表示，通过本次交易，公司预计在处置年末合并报表层面确认处置损益合计为9.14亿元。

业内人士认为，出现1元甩卖资产，背后的原因是2017年临近尾声，保壳和避免“戴帽”成为A股上市公司不得不面对的问题。而在今年强监管的背景下，壳价值贬值，ST公司通过卖壳重组的“翻身”的路径更加艰难。此外，上市公司甩卖的资产大部分都是亏损资产，资产出售后意味着其亏损额不再并表，可以极大改善上市公司业绩情况。

监管层严查突击利润调节

上市公司年末突击甩卖资产的行为受到了监管层的严查，不少公司在发布公告后就收到了交易所的“闪电”问询。问询的焦点集中在是否有通过资产处置“保壳”的动机，出售资产定价的公允性等。

中国证监会新闻发言人常德鹏今年11月表示，将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度，交易所将聚焦上市公司年末突击进行利润调节行为。同时，证监局将视情况开展现场检查。